UI_Novembre_2018

novembre 20 18 49 More money for start-ups Investors in venture-capital funds are generally large institutions such as pension funds, financial and insurance companies or university endowments, which all place a small percentage of their total funds in high-risk investments. Added to these are a number of companies increasingly specialised in specific applications for innovation (medicine, Fintech, ICT), although in Italy these are under- capitalised. The expected return is between 25% and 35% per year for the entire duration of the investment. Venture capital (VC) activity is firmly in the hands of the United States and Europe, however China seems to be becoming increasingly strategic. In addition to the most sensational cases such as those of financial technology in London and e-commerce in Berlin, Europe has also developed a series of incubators that tend to encourage young entrepreneurs to have faith in their projects. Help in understanding this development is provided by the “European Venture Report 2Q 2018” (PitchBook 2018). Traditional VCs are raising more capital than was previously the case, in addition to which non-traditional investors have been allocating more capital to European start-ups. Funding options for European start-ups have increased considerably. US investors were particularly active in 2018, accounting for 24% of all offers. A higher capital outlay was invested in European companies, which amounted to 4.8 billion euros. The initial public offering (IPO) market supported by VC revealed another significant fact: there were 19 public debuts (the highest since the fourth quarter of 2015), with a revenue of 1.6 billion euros from public market investors. continuare a espandersi. L’aumento della disponibilità di capitale nell’ecosistema di venture è una tendenza generale che vediamo guidare molti dei cambiamenti sperimentati nell’ultimo decennio. Non solo i VC tradizionali raccolgono più ca- pitale di quanto non accadesse in prece- denza, ma gli investitori non tradizionali hanno stanziato più capitali per le start up europee. Le opzioni di finanziamento per le start-up europee sono aumentate considerevolmente. Gli investitori degli Stati Uniti sono stati particolarmente atti- vi nel 2018, partecipando al 24% di tutte le offerte. La Commissione ha reso operativo un programma per promuovere l’uso del capitale di rischio in Europa. Si tratta di un fondo per sostenere gli investimenti in startup e aziende innovative nei Pae- si dell’Unione. Il programma VentureEU ha l’obiettivo di bilanciare lo squilibrio a oggi esistente tra le dimensioni del ven- ture capitalism europeo e americano. Si pensi che da esempio nel 2016 negli Stati Uniti sono stati investiti circa 39,4 miliardi di euro in capitali di rischio, nell’Unione Europea 6,5 miliardi. Uno dei problemi dell’innovazione nel vecchio continente è che a oggi gli investitori non sempre riescono ad accedere agli investimenti di cui hanno bisogno. Questo, chiaramente, blocca la nascita di realtà imprenditoria- li che potrebbero giovare notevolmente all’economia dell’Unione. Il sostegno comunitario Concretamente, il sostegno comunitario permetterà a sei fondi privati di racco- gliere nuovi finanziamenti pubblici e pri- vati per un totale di 2,1 miliardi di euro da investire successivamente in esistenti fondi di capitale di rischio. Questi ultimi potranno poi stimolare investimenti fino a raggiungere i 6,5 miliardi di euro. I sei fondi selezionati - Aberdeen Standard In- vestments, Axon Partners Group, Isomer Capital, LG, Lombard Odier Asset Ma- nagement e Schroder Adveq - dovranno prendere in considerazione progetti che riguardino almeno quattro Paesi mem- bri. Il programma si concentrerà in settori innovativi: le tecnologie delle comunica- zioni, il digitale, le scienze della vita, le tecnologie mediche, e l’efficienza ener- getica. La Commissione Europea prevede che 1.500 imprese potranno beneficiare di VentureEU: si tratta in pratica di un pro- gramma paneuropeo, un fondo di fondi di venture capital con l’obiettivo di dare una spinta agli investimenti in startup e scaleup innovative di tutto il continente. Quindi 6,5 miliardi di euro che si aggiun- gono agli altrettanti che sono stati inve- stiti dai venture capital europei nel 2016