UI_Novembre_2018

novembre 20 18 48 G li investitori in fondi di capitale di rischio sono in genere istitu- zioni di grandi dimensioni co- me fondi pensione, società finanziarie, compagnie assicurative e dotazioni uni- versitarie, che mettono tutti una piccola percentuale dei loro fondi totali in inve- stimenti ad alto rischio. Si registra la pre- senza anche di una serie di società sem- pre più specializzate in specifiche applica- zioni dell’innovazione (medicina, fintech, ICT), in Italia però poco capitalizzate. Il rendimento atteso è compreso tra il 25% e il 35% all’anno per tutta la durata dell’in- vestimento. L’attività negli Stati Uniti e in Europa domina saldamente il settore del venture capital (VC), anche se la Cina sem- bra diventare sempre più strategica. Oltre ai casi più eclatanti come quelli della tecnologia finanziaria a Londra e dell’e-commerce a Berlino, l’Europa ha sviluppato anche una serie d’incubato- ri che tendono a incoraggiare i giovani diAlbertoGiordano imprenditori ad avere fiducia nei propri progetti. Qui ci aiutano i dati raccolti dal ‘Rapporto sulle imprese europee nel 2° trimestre 2018’ (PitchBook 2018). Il capitale investito in società europee è stato di 4,8 miliardi di euro; questo segna un maggiore investimento di capitale. Il mercato dell’offerta pubblica iniziale (IPO) sostenuta da VC ha mostrato un da- to significativo con 19 debutti pubblici - il più alto dal 4° trimestre 2015 - con una raccolta di 1,6 miliardi di euro da investi- tori del mercato pubblico. I VC europei hanno raccolto 2,1 miliardi di euro in 13 fondi. La proliferazione di fondi più grandi ha spinto i fondi media- ni a 100 milioni di euro, rispetto a 83 mi- lioni nel 2017. Sostanzialmente l’incapacità dei VC euro- pei di raccogliere fondi sufficienti per la crescita sta causando un divario che si tra- duce naturalmente in un basso numero di fondi in fase avanzata. Aumentano gli investimenti La domanda e la disponibilità di capitale per le grandi operazioni di venture ha portato a tre nuovi casi europei, ovvero Revolut, Taxify e Celonis, tutte società di software. Taxify è un servizio di preno- tazione di taxi mobili che ha ottenuto fi- nanziamenti da Daimler Mobility Services e Didi Chuxing. Celonis si occupa d’impre- sa, analizzando e ottimizzando i processi di business con l’ausilio di Big Data, men- tre Revolut, un servizio di trasferimento di denaro globale, serve anche il mercato europeo dei consumatori. In generale le imprese fintech continua- no a trovare un facile accesso ai finan- ziamenti, ed è sempre più chiaro che un insieme più diversificato di modelli di business fintech prospera e sale nell’e- cosistema VC europeo. Poiché i governi e le iniziative private fanno di più per promuovere i centri imprenditoriali, il capitale investito in Europa dovrebbe Piùsoldiperlestartup L’aumentodelladisponibilitàdidenaronell’ecosistemadiventurecapitalèunatendenzageneraleche vediamoguidaremoltideicambiamenti sperimentatinell’ultimodecennio.L’Europahasviluppatoanche unaseried’incubatori chetendonoaincoraggiareigiovani imprenditoriadaverefiducianeipropriprogetti